Para los geeks, fue un anuncio clave. Se llama Majorana 1 y es el chip con el que Microsoft pretende liderar una carrera que ya está en pleno desarrollo y que promete ser la próxima revolución tecnológica, incluso más que la inteligencia artificial. La presentación tuvo lugar el 20 de febrero de 2025 y forma parte de los esfuerzos de la compañía para redefinir la computación cuántica, una tecnología que, según los expertos, permitirá resolver problemas complejos que los dispositivos actuales no pueden abordar.

La computación cuántica utiliza cúbits, unidades de información que pueden representar múltiples estados a la vez, en lugar de los bits binarios tradicionales (0 y 1). Esta tecnología aprovecha fenómenos cuánticos como la superposición y el entrelazamiento, y permitirá realizar simulaciones moleculares ultraprecisas, optimizar sistemas financieros complejos y crear nuevos métodos de encriptación para mejorar la ciberseguridad. Todo en cuestión de segundos.

Tanta es la expectación que McKinsey calcula que el mercado de la computación cuántica podría alcanzar los US$ 2 billones (millones de millones) en 2035. Además, la consultora ha establecido que existen 367 startups dedicadas a esta industria y que, hasta diciembre de 2023, la inversión total superaba los US$ 6,7 mil millones. No sólo eso: los gobiernos han anunciado inversiones por US$ 42.000 millones para impulsar el desarrollo de esta tecnología, y el número de patentes y publicaciones científicas en el área no deja de aumentar.

A pesar de la importancia de Majorana 1, las acciones de Microsoft no se movieron de forma significativa, lo que, según algunos expertos, demuestra la cautela con la que los inversores están mirando esta tecnología. Aun así, algunos inversionistas sí están apostando por ella. Y si bien son apuestas a largo plazo, los expertos explican que existe la posibilidad de obtener un alto retorno en el futuro.

Como en todo, depende. Andrés Caro, director de la consultora BDO Digital, opina que invertir en computación cuántica como una estrategia de largo plazo “puede ser una decisión acertada, pero debe entenderse que no es una inversión tradicional, sino una apuesta en investigación avanzada con un alto nivel de incertidumbre”.

El experto explica que si bien el retorno financiero puede tardar años en materializarse, “el impacto potencial en sectores como las finanzas, farmacéutica, ciberseguridad y energía podría resultar en ventajas competitivas únicas y en oportunidades de innovación sin precedentes”.

Fernando Hales, portfolio manager del DVA Silicon Fund -vehículo que invierte en el rubro de los semiconductores y chips-, es tajante: “Encontrar players únicamente especializados en esta tecnología, que tengan negocios sólidos con pocas probabilidades de quebrar, es prácticamente imposible”.

Y agrega: “El desafío principal en este tipo de inversiones es identificar a los jugadores que lograrán transformar avances científicos en modelos de negocio rentables. Históricamente, la tecnología cuántica ha sido un campo dominado por la investigación, y aún estamos en una fase exploratoria”.

                 

Para Hales, existen tres formas de exponerse a esta tecnología. Primero, los llamados “pure players de computación cuántica”, que son aquellas empresas “dedicadas exclusivamente a esta área, como Rigetti Computing o D-Wave”. Sin embargo, explica, “estos actores aún no tienen negocios funcionales que generen flujo de caja, lo que los convierte en inversiones altamente riesgosas y especulativas”.

Segundo, está la opción de apostar por gigantes tecnológicos con inversiones en cuántica. “Empresas como Microsoft (con Majorana 1) o Google (con Willow) están avanzando en el sector, pero su principal fuente de ingresos sigue siendo otra, como la nube, la publicidad o los semiconductores. Invertir en estas compañías pensando exclusivamente en la computación cuántica puede no ser la estrategia más eficiente, ya que la exposición real al negocio cuántico dentro de su mix de ingresos es marginal”.

“Una tercera alternativa es considerar ETFs o fondos especializados en innovación y tecnología disruptiva, que permitan capturar el potencial de este sector sin asumir el riesgo de concentrarse en una sola empresa. Sin embargo, los fondos de inversión actuales que uno puede encontrar no sólo se centran en quantum computing, sino también en compañías de semiconductores o big tech”, agrega Hales.

Por eso, dice el experto, “la mejor forma de exponerse al crecimiento del procesamiento de datos en este momento es a través de la cadena de valor de los semiconductores, un sector que ya es rentable y esencial para la infraestructura tecnológica global. Sin embargo, hay que estar atentos a la evolución de la computación cuántica y su impacto en el ecosistema de datos”.

 

Esa es la gran pregunta. Según Fernando Hales, las empresas dedicadas al 100% a este negocio han tenido resultados positivos, mientras que las big tech no. Lo explica más en detalle:

“El impacto en los mercados ha sido diferenciado. En el caso de los pure players de computación cuántica, hemos visto movimientos especulativos significativos, con retornos que han oscilado entre un 200% y 600% en el último año, aunque con grandes correcciones en el corto plazo (YTD). Empresas como Rigetti, Quantum Computing Inc. y D-Wave han captado el interés de inversionistas que buscan adelantarse al potencial de esta tecnología”.

Sin embargo, agrega, “cuando grandes tecnológicas como Google o Microsoft han anunciado avances en computación cuántica, sus acciones apenas han reaccionado. Esto se debe a que el peso de esta línea de negocio en su estructura de ingresos es aún marginal. En otras palabras, la computación cuántica aún no es un driver relevante en la valorización de las big tech, aunque sí puede serlo en el futuro”.

 

El portafolio manager de DVA comenta que el mayor riesgo “radica en la incertidumbre sobre la escalabilidad y viabilidad comercial de la tecnología. Aunque la computación cuántica ha demostrado avances significativos en términos de potencia de cálculo, aún enfrenta desafíos técnicos complejos, como la estabilidad de los qubits y la corrección de errores”.

Además, explica, existe un punto clave a la hora de analizar la rentabilidad de ciertas empresas: “La monetización de esta tecnología no está clara. La mayoría de las empresas que desarrollan hardware cuántico aún no han encontrado modelos de negocio escalables. Si no logran superar barreras físicas o si la adopción comercial no avanza al ritmo esperado, muchas compañías puramente cuánticas podrían enfrentar dificultades financieras severas”.