Este ha sido uno de los años clave para Bitcoin, la criptomoneda más transada del mundo. A inicios de 2024 la Comisión de Bolsa y Valores de EEUU (SEC) autorizó 11 ETF -fondos cotizados- de esta divisa al contado. Dos meses después, el precio de este activo alcanzó un nuevo máximo histórico superando la barrera de los US$ 70 mil. Luego, en abril, ocurrió el halving, un suceso que reduce a la mitad la cantidad de Bitcoins emitidos y que suele generar una presión muy alta en el precio. Este hito mantuvo el “momentum” y generó portadas en los principales diarios económicos.

Pero ahora, lejos de estos hitos, Bitcoin vive momentos de corrección: a pesar que en 2024 su valor ha subido más de 30%, desde su precio histórico ha caído más de 20%. De hecho, a finales de la semana pasada anotó US$ 55 mil, su caída más profunda desde febrero.

Para contrastar: este año el Nasdaq Composite ha crecido 24%, mientras que S&P 500 un 17%. Ethereum, la segunda criptomoneda más transada, ha aumentado de valor en un 30%.

La caída de Bitcoin se produce, según Emanoelle Santos, analista de mercados de XTB Latam, “tras una euforia en el mercado impulsada por la aceptación de ETFs al contado y la expectativa de la reducción a la mitad del activo, que ocurrió en abril. Desde ese evento, el precio del Bitcoin ha disminuido significativamente, reflejando una corrección en el mercado tras un período de exuberancia”.

Al cierre de este artículo, Bitcoin se encontraba en los US$ 58 mil, muy lejos de proyecciones de diversos exchanges, que adelantaban que esta divisa podría tocar los US$ 100 mil a finales de 2024. “Este optimismo excesivo puede haber sido alimentado por la rápida aceptación institucional y las proyecciones de oferta limitada debido al halving. Sin embargo, las expectativas desmesuradas y la falta de fundamentos sólidos en el mercado pueden haber contribuido a una burbuja especulativa que, una vez desinflada, llevó a la corrección actual”, agrega Santos.

Nicolás Jaramillo, COO de Arch.finance, también comparte su análisis. Dice que una de las razones detrás de esta caída es porque el “volumen de compra de BTC por parte de los ETFs ha disminuido y esa menor demanda no alcanza a absorber la oferta de Bitcoin, generando una caída de precios. Esta menor demanda se puede deber a varios factores, uno de ellos es la preparación de los inversionistas ante el lanzamiento de los nuevos ETF de la segunda moneda en tamaño, Ethereum”.

¿Se acabó el boom?

Se trata de una pregunta que muchos se están haciendo y cuya respuesta varía entre los expertos. Por ejemplo, Ricardo Bustamante, subgerente de estudios de Capitaria, entrega dos razones detrás de la corrección del precio de Bitcoin: “En primer lugar, hay varios trascendidos que apuntan a una fuerte venta de Bitcoin por parte de grandes economías, como Estados Unidos y Alemania. Por otra parte, se ha registrado un reembolso de BTC adeudados por parte del Exchange Mt. Gox, situación que también se ha relacionado a la última caída en el precio”.

¿Qué es Mt. Gox? Se trata de un exchange de monedas digitales japonés que quebró en 2014 y que, diez años después, se está preparado para devolver grandes cantidades de Bitcoin a sus acreedores. Esto, han dicho expertos, podría inundar el mercado con aún más oferta, incrementando la presión a la baja sobre los precios”.

Bustamante agrega: “Todo apunta a que ha finalizado el boom de la mayor criptomoneda y el conjunto de activos digitales. De todas maneras, esto no significa que no veamos renovados avances de cara a fin de año, especialmente con algunas novedades que podrían llevar mayores flujos a estos activos”.

Tomás Villanueva, CEO de Skipo -una billetera digital que permite comprar y vender cripto-, dice que las correcciones del 25-30% son muy comunes en Bitcoin. “Si revisamos en ciclos anteriores, caídas de esta magnitud son de esperarse, sobre todo después de subidas tan pronunciadas como la que tuvimos desde el inicio del año, donde bitcoin creció un 70%”.

Santos, por su parte, propone que “la reciente caída del Bitcoin no necesariamente significa el fin del boom de la criptomoneda”. El experto añade que históricamente “el Bitcoin ha experimentado ciclos de auge y caída, y las correcciones son comunes después de períodos de crecimiento rápido. Aunque la volatilidad actual es preocupante, muchos analistas creen que el mercado de criptomonedas sigue siendo robusto y que Bitcoin podría recuperar su impulso a medida que los inversores se adapten a las nuevas dinámicas del mercado”.

Santos agrega que “el mercado está pasando por un período bastante estresante, ya que Estados Unidos está a la expectativa de posibles recortes en las tasas de interés. Esto podría desviar la atención de los inversores hacia activos de renta variable o activos considerados de mayor exposición y riesgo, como las criptomonedas”.

Y Jaramillo complementa: “Si bien el precio de Bitcoin ha crecido cerca de un 400% desde los mínimos que vimos en Noviembre de 2022, el precio está rondando los valores máximos del ciclo anterior, por lo que todavía no vemos todo el potencial de este ciclo. Vemos con optimismo el entusiasmo que ha tenido Wall Street a partir de los ETFs. Por lo anterior, esta baja de precio la vemos más como una oportunidad y seguimos optimistas en el mediano plazo”.

Qué saber para el segundo semestre

Estamos entrando a un nuevo semestre que promete estar marcado por las elecciones presidenciales de Estados Unidos en noviembre. ¿A qué hay que estar atentos?

Santos establece que “durante la segunda parte del año, será crucial estar atento a varios factores. Primero, la reacción del mercado ante cualquier venta adicional de grandes reservas, como las de Mt. Gox y otros grandes tenedores. Segundo, el impacto de la regulación gubernamental, especialmente en países clave como Alemania, que ha vendido una parte significativa de sus reservas. Por último, el comportamiento de los ETFs y otros instrumentos financieros que pueden influir en la liquidez y estabilidad del mercado del Bitcoin. La capacidad del Bitcoin para recuperar y mantener niveles clave de soporte será un indicador importante de su fortaleza a largo plazo”.    

Jaramillo, por su parte, propone: “Hay que estar atentos a varios elementos durante el segundo semestre. Lo primero es el lanzamiento del ETF de Ethereum. Vemos que esta moneda ha tenido un rendimiento menor que Bitcoin este año y es posible que con los flujos del ETF veamos un mejor rendimiento comparado con Bitcoin. Por otro lado, han habido buenas noticias desde el punto de vista regulatorio con la SEC tomando al menos una posición más neutra con respecto a cripto y eso despeja algunas dudas que la industria viene arrastrando hace tiempo”.

Y agrega: “También tenemos que estar atentos a las elecciones presidenciales en Estados Unidos. Los candidatos están tomando posiciones con respecto a cripto y al menos Donald Trump ya se ubicó en una posición favorable para que Estados Unidos siga siendo un actor relevante en el desarrollo de la industria. Esto es muy positivo, ya que pasaríamos de un ambiente negativo a uno de apoyo y desarrollo para el ecosistema”.