Este lunes el IPSA anotó un fuerte salto y rozó los 5.000 puntos. A pesar de que las bolsas globales han tenido malos resultados -producto a que la guerra en Ucrania se sigue profundizando-, la Bolsa de Santiago alcanzó su mayor nivel en más de dos años.

El aumento del precio en las materias primas ha logrado proteger a las compañías nacionales de los rezagos en las bolsas globales. De hecho, el IPSA estuvo dentro de los índices mundiales con mejor rendimiento este 2022.

¿Cuáles han sido las acciones que han experimentado el mejor rendimiento? La debutante Quiñenco, Entel y CAP son las más mencionadas por los expertos.

“Es muy temprano para apostar por una tendencia hacia el final de año. Hay hechos importantes que sucederán durante 2022 que pueden definir la tendencia para el IPSA. La nueva Constitución, la relación del gobierno con los inversionistas y el desarrollo de la guerra entre Rusia y Ucrania”, dice Rodrigo Castro, ejecutivo de la corredora Vector Capital.

Por su parte, Arturo Frei, gerente general de Renta4 señala que “es posible ver un IPSA positivo este año dado que las valoraciones y ratios se encuentran muy atractivos, tanto en términos históricos como comparativos”. A pesar de eso, agrega, “esto no significa que la economía chilena tenga buenas perspectivas, sino que la bolsa está barata respecto del desempeño de los resultados de empresas”.

Vapores, SQM, CAP, Entel, Banco de Chile

La mayoría de los expertos tienen la misma opinión respecto a las compañías que mejores proyecciones tienen. Frei nombra a Vapores, SQM-B y CAP.

Sergio Tricio, gerente general de Ruvix y académico de la FEN afirma que “existen muchas empresas con buenas utilidades en el año 2021 que deberían mantener un buen comportamiento en el contexto actual. Con esto, sumado al excesivo castigo en sus valorizaciones, podrían convertirse en buenas alternativas para este año.

Destacan acciones como Vapores, CAP y otras ligadas al buen desempeño de las materias primas. En el ámbito sectorial, los bancos deberían mantener un buen comportamiento en un contexto de mayor inflación que suele ser favorable para el sector”.

Por su parte, Aldo Morales, subgerente de estudios de renta variable de BICE Inversiones, indica que “en el corto plazo creemos que lo mejor es exponerse a compañías que tengan atractiva dinámica de resultados como SQM o empresas que presenten un alto retorno por dividendos, como Banco de Chile y CAP”. Sobre el largo plazo, el ejecutivo vislumbra oportunidades en “sectores rezagados como el retail, malls y el sector eléctrico”.

¿Cuánto apostar?

A pesar del buen comienzo de año, los expertos llaman a la calma y a invertir de forma diversificada.

“En ningún caso recomendamos una exposición alta al mercado chileno, especialmente para inversionistas que viven en Chile. El mercado local es relativamente pequeño y el IPSA incluye sólo treinta empresas, con unas pocas que dominan el índice”, explica Francisco Simian, economista jefe de Altafid.

Y agrega: “Invertir una parte considerable de una cartera que apunta al largo plazo en un mercado pequeño como el que representa el IPSA constituye una estrategia que nosotros no recomendamos a nuestros clientes. Equivale a sacrificar parte del potencial de una estrategia bien diversificada”. 

Qué instrumentos preferir

La  primera opción para invertir en el IPSA es comprar acciones directamente a una corredora de bolsa. Sin embargo, para eso se necesita conocimiento y una gestión activa, la cual esté atenta a los movimientos del mercado. No obstante, hay otras oportunidades. Una de ellas es el ETF It Now S&P IPSA, operado por distintas instituciones.

“Es recomendable comprar el ETF porque viene diversificado y permite a través de un instrumento tener exposición a la bolsa chilena. El problema es que impide la selectividad”, afirma Frei.

Algo similar comparte Sergio Tricio: “Es la manera más simple de apostar por el mercado en su conjunto, con bajos costos de administración y una buena diversificación al mercado chileno. Al invertir en el ETF del IPSA se considera una rentabilidad esperada más equilibrada en el tiempo, precisamente por la diversificación”.

“Dependiendo de la necesidad del inversionista, existen diferentes opciones, como los fondos mutuos activos, que toman posiciones en acciones de empresas diferentes al índice de referencia según la visión del portfolio manager de inversión de cada compañía”, dice Mariela Bastías, jefa de estrategia de BICE Inversiones.

“Recomendamos invertir en instrumentos que mantengan una gestión activa en la selección de acciones, ya que existe una diferencia importante de catalizadores entre la oferta actual de empresas del IPSA”. sostiene.